日前，三大運(yùn)營(yíng)商先后公布了 2020 年上半年業(yè)績(jī)。與 2019 年的半年報(bào)相比，可謂在逐漸走出財(cái)務(wù)增長(zhǎng)危機(jī)。

以 2019 年半年報(bào)最為慘淡的中國(guó)移動(dòng)為例，營(yíng)收上止跌回升，凈利潤(rùn)也從去年同期的下滑 14.6%，大幅縮窄至今年的微跌 0.5%。

不過(guò)由于在 5G 投資、運(yùn)營(yíng)等策略上的不同，三大運(yùn)營(yíng)商的格局也在發(fā)生變化。按照總用戶(hù)數(shù)和固定寬帶用戶(hù)數(shù)的指標(biāo)相比，中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)被中國(guó)電信全面趕超；另外值得注意的是，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信 5G 用戶(hù)數(shù)總和已達(dá) 1.08 億，而中國(guó)聯(lián)通至今也未公布其 5G 用戶(hù)數(shù)。

日賺 4.2 億 走出困境？

隨著 8 月 18 日中國(guó)電信公布半年報(bào)，三家運(yùn)營(yíng)商的上半年成績(jī)單正式交出。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收為 3899 億元，同比微增 0.1%。凈利潤(rùn) 557.7 億元，同比下降 0.5%；中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收 1503.97 億元，同比增長(zhǎng) 3.8%。凈利潤(rùn)為 76 億元，同比增長(zhǎng) 10.9%；中國(guó)電信營(yíng)收 1938.03 億元，同比增長(zhǎng) 1.7%。凈利潤(rùn)為 139.49 億元，同比上升 0.3%。

從盈利能力上來(lái)看，三家企業(yè)的上半年凈利潤(rùn)總和為 773 億元，相當(dāng)于平均每日利潤(rùn)為 4.24 億元。

對(duì)比 2019 年的半年報(bào)，今年各家的數(shù)據(jù)可謂還算比較理想，正在走出去年的嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)。

在流量紅利消失、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及提速降費(fèi)等綜合因素的作用下，2019 年上半年三家運(yùn)營(yíng)商無(wú)一例外都陷入了增長(zhǎng)瓶頸，集體出現(xiàn)整體營(yíng)收同比下滑。更嚴(yán)重的是中國(guó)移動(dòng)，甚至出現(xiàn)營(yíng)收、通信服務(wù)收入和凈利潤(rùn)三個(gè)指標(biāo)同時(shí)下滑，創(chuàng)下近十年來(lái)的最差表現(xiàn)。

今年上半年，中國(guó)移動(dòng)在營(yíng)收和通信服務(wù)收入上都扭轉(zhuǎn)了下滑的態(tài)勢(shì)，并在凈利潤(rùn)的同比下滑上大幅收窄，基本重新走上了增長(zhǎng)軌道。

從中國(guó)移動(dòng)的四大市場(chǎng)收入來(lái)看，來(lái)自個(gè)人市場(chǎng)的收入同比下滑 2.6%，并在通信服務(wù)收入中占比仍舊高達(dá) 70.8%；但中國(guó)移動(dòng)重點(diǎn)培育的家庭市場(chǎng)收入和政企市場(chǎng)收入分別增長(zhǎng) 18.1% 和 18.4%，已經(jīng)成為公司收入增長(zhǎng)的主要引擎。

以政企業(yè)務(wù)為例，其中移動(dòng)云上半年收入達(dá)到 44.6 億元，同比增長(zhǎng) 556.4%；上半年政企客戶(hù)數(shù)達(dá)到 1129 萬(wàn)家，較 2019 年底凈增 101 萬(wàn)家。

另外兩家中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信，也從 2019 年上半年的營(yíng)收下滑中走出。數(shù)據(jù)增長(zhǎng)最亮眼的可能要數(shù)中國(guó)聯(lián)通，2019 年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 16.32%，今年上半年仍舊保持 10.9% 的高速增長(zhǎng)。

這與中國(guó)聯(lián)通選擇的發(fā)展策略有關(guān)，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初在電話(huà)會(huì)議上將其歸結(jié)為 “持續(xù)良好的資本開(kāi)支控制和高效運(yùn)營(yíng)”。其中就包括控制 5G 資本開(kāi)支，嚴(yán)控用戶(hù)發(fā)展成本、清理低效無(wú)效產(chǎn)品和渠道等措施。

格局變幻 聯(lián)通掉隊(duì)了？

相比于 3G 和 4G，5G 時(shí)代的運(yùn)營(yíng)商格局也在發(fā)生變化。

以移動(dòng)用戶(hù)數(shù)為例，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)多年保持優(yōu)勢(shì)位居第一大運(yùn)營(yíng)商，而第二名的位置卻在發(fā)生變化。

中國(guó)聯(lián)通在移動(dòng)用戶(hù)數(shù)上曾領(lǐng)先中國(guó)電信，但形勢(shì)在 2019 年 7 月首次迎來(lái)變局。2019 年 7 月，中國(guó)電信凈增移動(dòng)用戶(hù) 232 萬(wàn)戶(hù)，累計(jì)用戶(hù)數(shù)達(dá) 3.258 億戶(hù)；而中國(guó)聯(lián)通移動(dòng)用戶(hù)凈增數(shù) 10.9 萬(wàn)戶(hù)，累計(jì)達(dá)到 3.24462 億戶(hù)。至此，中國(guó)電信在移動(dòng)用戶(hù)數(shù)上首次超越中國(guó)聯(lián)通成為第二大運(yùn)營(yíng)商。

以今年上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，這一走勢(shì)仍在延續(xù)。截至 2020 年 6 月底，中國(guó)移動(dòng)的移動(dòng)用戶(hù)數(shù)達(dá) 8.87 億戶(hù)，位居第一；中國(guó)聯(lián)通的移動(dòng)出賬用戶(hù)總數(shù)為 3.095 億，相比去年底減少 894.7 萬(wàn)；而中國(guó)電信的移動(dòng)用戶(hù)達(dá)到 3.43 億戶(hù)，凈增 790 萬(wàn)戶(hù)。

在移動(dòng)用戶(hù)數(shù)上，中國(guó)電信在超越中國(guó)聯(lián)通的情況下，仍舊保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而中國(guó)聯(lián)通卻凈減近 900 萬(wàn)用戶(hù)。

實(shí)際上，在固定寬帶業(yè)務(wù)上，中國(guó)聯(lián)通一度也是行業(yè)第二。固定寬帶業(yè)務(wù)一直都是中國(guó)電信的優(yōu)勢(shì)，自 2015 年中國(guó)移動(dòng)大力拓展寬帶業(yè)務(wù)后，在 2016 年下半年便超越中國(guó)聯(lián)通；而到 2018 年前三季度，中國(guó)移動(dòng)在寬帶用戶(hù)上首次超越了中國(guó)電信，當(dāng)上了寬帶市場(chǎng)的老大。

以今年上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)家庭寬帶客戶(hù)凈增 895 萬(wàn)戶(hù)，達(dá)到 1.81 億戶(hù)；中國(guó)電信寬帶用戶(hù)為 1.54 億；而中國(guó)聯(lián)通寬帶用戶(hù)為 8588 萬(wàn)。

不只是移動(dòng)用戶(hù)數(shù)和寬帶用戶(hù)數(shù)，在三家企業(yè)正在大力爭(zhēng)奪的 5G 用戶(hù)數(shù)上，中國(guó)聯(lián)通似乎也一直猶抱琵琶半遮面。

今年以來(lái)，三家運(yùn)營(yíng)商都在大力推動(dòng)存量用戶(hù)向 5G 用戶(hù)升級(jí)。截止今年 6 月，中國(guó)移動(dòng) 5G 套餐客戶(hù)達(dá)到 7020 萬(wàn)戶(hù)，中國(guó)電信 5G 套餐用戶(hù)則達(dá)到 3784 萬(wàn)戶(hù)，兩家累計(jì)已達(dá) 1.08 億戶(hù)。中國(guó)移動(dòng)甚至還將全年 5G 套餐客戶(hù)計(jì)劃凈增目標(biāo)超過(guò) 1 億，但對(duì)比之下，中國(guó)聯(lián)通一直未公布今年的 5G 用戶(hù)發(fā)展目標(biāo)，以及具體的 5G 套餐用戶(hù)數(shù)。

一位通信行業(yè)分析師認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通可能采用的是以犧牲用戶(hù)數(shù)量增長(zhǎng)以換取利潤(rùn)的策略。

而中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初也在電話(huà)會(huì)議上直言，這是公司痛定思痛主動(dòng)調(diào)整移動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展策略所致，從重點(diǎn)關(guān)注用戶(hù)增長(zhǎng)數(shù)量，改為重點(diǎn)關(guān)注用戶(hù)發(fā)展質(zhì)量和價(jià)值。

“有調(diào)整就要忍受陣痛，上半年移動(dòng)用戶(hù)流失近 900 萬(wàn)，服務(wù)收入同比下降 22 億元。但是，銷(xiāo)售費(fèi)用同比節(jié)省 26 億元，二季度移動(dòng)服務(wù)收入和移動(dòng)用戶(hù) ARPU 已雙雙環(huán)比止跌回升，分別增長(zhǎng) 3% 和 4%?！彼f(shuō)。

而在 5G 用戶(hù)數(shù)上，中國(guó)聯(lián)通官方的態(tài)度也是 “有節(jié)奏和有針對(duì)性推廣 5G 套餐服務(wù)”。 王曉初表示，今年下半年，隨著 5G 網(wǎng)絡(luò)、終端和應(yīng)用的逐步成熟，公司可加快 5G 用戶(hù)發(fā)展。

5G 爭(zhēng)奪戰(zhàn) 變現(xiàn)還需時(shí)間

在 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和 5G 用戶(hù)拓展上，三家運(yùn)營(yíng)商都可謂是不遺余力。

據(jù)了解，上半年中國(guó)移動(dòng) 5G 資本開(kāi)支 552 億元，2020 年全年 5G 資本開(kāi)支計(jì)劃 1050 億元。截至 2020 年 6 月底，中國(guó)移動(dòng)在國(guó)內(nèi)超過(guò) 50 個(gè)城市累計(jì)開(kāi)通了 18.8 萬(wàn)個(gè) 5G 基站，中國(guó)移動(dòng)還將本年度 5G 新建基站目標(biāo)由 25 萬(wàn)站調(diào)升至 30 萬(wàn)站。

中國(guó)電信方面，上半年 5G 投資 202 億元，建成開(kāi)通 5G 基站約 8 萬(wàn)站，在用 5G 基站接近 21 萬(wàn)站；中國(guó)聯(lián)通上半年 5G 資本開(kāi)支約 126 億元，全年為 350 億元。截至上半年，中國(guó)聯(lián)通可用 5G 基站累計(jì)達(dá)到約 21 萬(wàn)站，其中自建超過(guò) 10 萬(wàn)站。

對(duì)比可用 5G 基站數(shù)來(lái)看，由于中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通開(kāi)啟共建共享，雙方分別以 202 億元和 126 億元的建設(shè)成本，就實(shí)現(xiàn)了中國(guó)移動(dòng) 552 億元的投資成果。共建共享的優(yōu)勢(shì)可見(jiàn)一斑。

中國(guó)移動(dòng)也在合縱連橫以降低 5G 建設(shè)成本。今年 5 月，中國(guó)移動(dòng)宣布與中國(guó)廣電訂立 5G 共建共享合作框架協(xié)議，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)正式形成 2+2 市場(chǎng)格局。

不過(guò)中國(guó)移動(dòng)與中國(guó)廣電的合作進(jìn)展并沒(méi)有預(yù)想中的那么快。中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰在電話(huà)會(huì)議上表示，目前雙方正在就合作細(xì)節(jié)進(jìn)行商談，沒(méi)有成立合資公司的計(jì)劃。初步設(shè)想是雙方共同確定方案，中國(guó)移動(dòng)承擔(dān)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)任務(wù)，廣電分擔(dān)費(fèi)用，但要到明年才能落實(shí)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)部署。

實(shí)際上，就目前的 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)而言，中國(guó)已經(jīng)走在了全球前面。華為輪值董事長(zhǎng)郭平日前就指出，全球 5G 部署已告一段落，下一階段的重點(diǎn)是：發(fā)展行業(yè)應(yīng)用，釋放 5G 網(wǎng)絡(luò)紅利。

目前，三大運(yùn)營(yíng)商在 5G 個(gè)人用戶(hù)上的價(jià)值挖掘已經(jīng)在初步顯現(xiàn)。中國(guó)電信表示，5G 業(yè)務(wù)在持續(xù)拉動(dòng)移動(dòng)用戶(hù)價(jià)值增長(zhǎng)，移動(dòng)用戶(hù) ARPU 較去年下半年實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升，同比降幅逐步趨緩；中國(guó)移動(dòng)也透露，其 5G ARPU 較遷轉(zhuǎn)前增長(zhǎng) 5.9%。

但對(duì)于運(yùn)營(yíng)商而言，5G 的最大價(jià)值可能還是行業(yè)用戶(hù)，這也是運(yùn)營(yíng)商未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新藍(lán)海。不過(guò)目前 5G 行業(yè)應(yīng)用還處于商業(yè)化落地早期，尤其是行業(yè)應(yīng)用需要的 SA（獨(dú)立組網(wǎng)）能力目前還未在全國(guó)范圍內(nèi)大規(guī)模商用。

三大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)開(kāi)始在行業(yè)應(yīng)用變現(xiàn)上加快探索。比如中國(guó)移動(dòng)今年 7 月推出了 5G 專(zhuān)網(wǎng)產(chǎn)品、技術(shù)、運(yùn)營(yíng)三大體系，其 5G 專(zhuān)網(wǎng)包含 “優(yōu)享、專(zhuān)享、尊享”三種模式；中國(guó)聯(lián)通也在 8 月 18 日的 5G + 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)大會(huì)上，發(fā)布了三款 “5G 專(zhuān)網(wǎng)產(chǎn)品”和兩大 “5G 專(zhuān)線(xiàn)產(chǎn)品”。這些都是 5G 在垂直行業(yè)商業(yè)化落地的重要基礎(chǔ)。

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